研报正文
【行情复盘】
8月3日沪锡低开低走，继续回落，主力2209合约收于192390元/吨，跌1.11%。现货主流出货在193000-195500元/吨区间，均价在194250元/吨，环比跌1750元/吨。
【现货市场】
SMM讯，8月3日早盘期间冶炼厂报价数量较昨日有所减少，除个别商家报价较高外主流炼厂挺价力度不强。根据贸易商反馈今日市场早盘报价数量有所减少，非交割品牌货源偏紧，但市场升水幅度较昨日变动不大，成交出货情绪转淡。
下游企业刚需采购，昨日集中采购压缩了企业今日采购意愿。8月3日市场报价仍以升贴水方式为主，固定报价较少，市场已基本转为对2209合约报价。
国内非交割品牌早盘主流升水报价集中于500~1000元/吨区间，实际成交升水集中于500元/吨之上；交割品牌早盘报价升水维持在1000~2000元/吨区间，部分商家实际成交升水集中1800~2000元/吨区间；云锡品牌报价数量偏少，早盘报价升水维持在2000~3000元/吨区间。
【重要资讯】
1、2022年第二季度，雷尼森（Renison）矿生产了约2,154吨锡，比第一季度下降了13%。
2、经过三个月的审查，西部钨业（TungstenWest）宣布了其位于英国德文郡赫默登的（Hemerdon）钨锡项目的最新开发计划。
3、根据佤邦财政部发布的文件，佤邦中央经济计划委员会从7月1日起将矿产品出口综合关税由25%上调至30%。缅甸是目前全球最重要的锡矿产地之一，缅甸的大部分锡精矿来源于佤邦地区的矿山。
4、中国7月官方制造业PMI为49%，比上月下降1.2个百分点。
5、美联储7月的货币政策决议落地，市场如期将加息75基点。
【交易策略】
近日宏观面风险加剧，有色盘面集体走弱，锡也基本回吐了前期涨势。
供给方面，国内锡冶炼厂6月中开始集中检修，虽然7月复产有所推迟，但时至8月，复产产能也在逐步增加。近期内外价差有所走阔，进口盈利窗口或将开启。
需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，锡焊料企业7月开工维持低位运行。
库存方面，交易所库存有所增加，smm社会库存环比去库，给锡价提供了一定支撑。精炼锡目前基本面依然疲软，未来随着复产产能得持续放量，在依然环比走弱的下游开工面前，整体将呈现供大于求的格局。目前现货成交也相对清淡，客户对高价接受度较低。
技术上，短期盘面受宏观消息影响再度回落，整体依然延续低位盘整，下方支撑在180000一线。
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